此词当作于作者晚年时期的一个除夕。除夕之夜，守岁不眠，是一年中诸多庆贺活动中的一件重要内容，但一旦上了年纪，难免悲欢交集，万感俱生。这首词写的就是作者在除夕之夜的这种复杂心境。参考资料：1、周汝昌 等．唐宋词鉴赏辞典（南宋·辽·金）．上海：上海辞书出版社，1988：1875-1876

我频频地倾听更漏之声，又重新点起红烛，满屋光明。年华滚滚宛如流水，令我黯然心惊。饯别旧岁，迎接新春，还能用得着几刻光阴，新的一年翩翩来临。年老体衰，怎么能习惯通宵畅饮？想要守夜不睡，又怕寒气袭人衣襟。我轻轻地放下酒樽，感谢那初开的梅花，陪伴着我独自低吟。

邻家的姑娘已试着穿上春衣，美丽的鬓发上首饰簇新。蜂腰形的翡翠晶莹润泽，燕股形的宝钗嵌有黄金。温和的春风引起人们的春情，也令人芳情难禁。朱颜哪能年年都好，应该尽情地游乐，趁着现在的大好光阴，恣意地去眺望登临，观赏那残雪未消的玉色楼台，游览那斜阳辉映的美丽园林。

注释

①高阳台：词牌名，取战国楚宋玉赋神女事以为名。又名“庆春泽慢”“庆春宫”。双调一百字，平韵。除夜：除夕之夜。

②银签：指的是古时一种计时的器具，即更漏中的标签。

③绛蜡：指红蜡烛。

④衮衮：连续不断地流动，引申为急速流逝。此指时光匆匆。

⑤饯旧迎新：辞旧迎新。饯，送别，送行。

⑥清尊：酒器。亦借指清酒。尊，同“樽 ”。

⑦微吟：小声吟咏。

⑧蜂腰：与下句“燕股”都为“邻娃”的节日装饰，剪裁为蜂为燕以饰鬓。翠：翠钿、即翡翠做的花，是妇女的装饰物。

⑨芳思：犹言春情。

⑩朱颜：红润美好的容颜。

⑪恣（zì）：随意，无拘束。登临：登山临水。也指游览。

⑫迟日：春日。《诗经·豳风·七月》：“春日迟迟。”后以“迟日”指春日。