宋孝宗乾道四年（1168）的秋天，张孝祥出任荆南湖北路安抚使，八月开始驻在荆州。《宣城张氏信谱传》称：“荆州当虏骑之冲，自建炎以来，岁无宁日。公（孝祥）内修外攘，百废俱兴，虽羽檄旁午，民得休息。”据词原题及“霜日明霄”等语，推定这首词应当是乾道四年冬作于荆州。

秋日天空明净，远水蘸着长空，军营里红旗飘扬，不时传来马鞭声阵阵。远处淡烟笼着衰草，秋色在若有若无之中。

万里中原已在烽火的北面，只能在东门的城楼上借一杯浊酒浇愁。酒后挥泪洒向悲凉的秋风中。

注释

题解：此词原无题，乾道本题作“荆州约马奉先登城楼观塞”。据乾道本《于湖先生长短句》，此词调名下另有小题“荆州约马举先登城楼观塞”。“观塞”即观望边塞。这时荆州北面的襄樊尚是宋地，这里“塞”应是指荆州郊外的防御工事。

霜日：指秋天。一说秋天的太阳。明霄：明净的天空；晴朗的天空。蘸（zhàn）：沾染，沾取液体。水蘸空：指远方的湖水和天空相接。

鞘（shāo）：装刀剑的套子，一说鞭鞘，这里指马鞭。鸣鞘声：刀剑出鞘声。一说指行军时用力挥动马鞭发出的声音。绣旗：绣有图案的军旗。

有无中：若有若无。

烽火北：当时荆州已成南宋边界，谓被金人占领的中原已在火线的北面。

尊：同“樽”，酒杯。酒器。戍楼：有军队驻防的城楼。

酒阑：饮酒将尽。悲风：指凄厉的秋风。