根据王兆鹏《向子諲年谱》，此词作于绍兴九年（1139）己未，是词人第二次辞官重归清江五柳坊（芗林别墅）之后创作的。当时词人因触犯秦桧被罢官，从此归隐山林。参考资料：1、吴熊和．唐宋词汇评·两宋卷（二）．杭州：浙江教育出版社，2004：14812、4. 夏承焘 等．宋词鉴赏辞典（上）．上海：上海辞书出版社， 2013：1016

政和年间，我在宛丘择地建宅定居，亲手种植很多花草，自号芗林居士。建炎初年，卸任六路漕事，当时中原骚乱，因此不能回到故乡，就寓居在清江县的五柳坊。绍兴三年癸丑，罢官于南海，随即弃官不仕。乙卯年又起用，从九江郡太守转任江东转运使，入朝担任户部侍郎。为辞让荣誉躲避诽谤，出任姑苏太守。到郡才几天，又力请辞职，诏书终于许可，并且赐予一艘名叫泛宅的船，送我归来。己未年暮春，我又回到以前隐居的地方。当时二舅李公休也辞任舂陵郡太守退休回家，于是高兴地写下了这首词。

五柳坊柳绿如烟，葱茏翠碧，景物朗润；百花洲苍穹红云，绚丽而璀璨。可叹我与李公休均已年老，白发萧萧了，但不愿与奸佞同流合污。

因此被罢了官，退隐至清江；此刻月朗风清，林中信步，徘徊慨叹。宦海浮沉，犹过眼云烟；还不如淡泊明志、宁静致远能让我心静啊。

注释

西江月：原为唐教坊曲，后用作词牌名。《乐章集》《张子野词》并入“中吕宫”。五十字，上下片各两平韵，结句各叶一仄韵。

政和：宋徽宗年号，1111—1118年。

宛丘：县名，治所在今河南省淮阳县。

芗（xiāng）：调味的香草。此泛指花草。

建炎：宋高宗年号，1127—1130年。

解六路漕事：建炎元年（1127），作者任江淮发送副使，九月，因素为李纲所善，被黄潜斥黜。解，指卸任。六路，指两浙西路、两浙东路、江南西路、江南东路、淮南西路、淮南东路。

俶（chù）扰：开始扰乱。泛指骚动。

己未：即绍兴九年（1139）。

仲舅：二舅。李公休：生平事迹未详。舂陵：旧郡名。隋置。在今枣阳县。

萧萧：头发稀疏貌。

时人：指当时的专权误国的权贵，包括秦桧之流的投降派。

麟符虎节：制成麒麟或虎形的符节，为古代朝廷传达命令、调兵遣将的凭证。

徜徉：徘徊。

如如：佛教指真如常住，圆融而不凝滞的境界。《金刚经》：不取于相，如如不动。