这首词作于宋亡以后作者漂泊东南时期。在元军的铁蹄践踏到临安城下的时候，蒋捷流寓到江苏吴江。兵荒马乱之际，作者放舟吴淞江，心潮翻滚，写下了这首词，借这里的风景来抒发亡国之痛。参考资料：1、姚宇光.唐宋词鉴赏辞典(南宋·辽·金卷)[M].上海:上海辞书出版社,1988:2263.2、李健红编注.贺新郎一百首[M]北京:中国工人出版社.1998(03):89

垂虹亭浪潮涌起，想当年蓬莱山顶上海风直吹，摇摇欲坠。天帝派遣江神守护，八根柱子上有八条蛟龙环绕，并能喷烟吐雨，好不威风气派。昨晚巨鲸翻动了地轴，把飞檐抛到天空，只把垂虹桥留了下来，只留下一座横跨的垂虹。

太湖中有客舟靠岸，群仙若真的到此，宏大的队伍如何在此驻足。我焦急地手拍栏杆，想派善飞的白鹭前去送信，制止群仙前来，然而白鹭也因昨夜的重大变故远遁沙渚。眼见星月满天，宇宙茫茫，什么地方是安全的避难所？暂且摇动双橹，高吟浩歌，四海流浪吧。

注释

贺新郎：词牌名，原名《贺新凉》，又名《金缕曲》等，双调一百十六字，上下片各十句六仄韵。

吴江：即吴淞江。

孤亭：即垂虹亭。

蓬莱：传说中海上仙山。

帝：天帝。

八柱骄龙缠尾：指亭中八根柱子上雕饰蛟龙缠绕。

斗：争着。

坤轴：地轴、地心。

雕翚：指亭上雕饰的飞檐。翚（huī），雉鸟名。

绛（jiàng）虹：赤色的彩虹，此处特指虹桥。

五湖：指太湖。客：作者自指；舣（yǐ）：船靠岸。

翠旌（jīng）：皇帝的仪仗、此处指群仙。

奈：奈何，无奈。沙渚：江中沙洲。

浩歌：放声高歌。