作者身处南宋末期，北方蒙古正虎窥江南，南宋江山大有朝不保夕的危险。故面对淮水两岸的青山，作者联想到曾经作为宋金分界线的淮水，最终未能阻挡金兵南下，由此写下这首词。参考资料：1、周密．《绝妙好词》：吉林出版集团有限责任公司，2011.10：第182页

都梁山涌出茫茫江海，穿越栈道峭壁在烟云迷蒙的原野上流过。在这楼台叠立之处登高再次凭栏远望，看这亘古不变的山川湖泽。梁苑平坦无壑，汴堤上绿柳万棵，曾经历了几番晴日晒照又经过几番风吹雨打。看天空远远地与大地接连，江河万里空荡无边。我登临的高山正是吴、楚的界线。

落花飞絮飘舞在两岸，春风一到，山下满城锣鼓喧天。英雄已渐渐地衰老，黄昏和拂晓、涨潮又退潮，载着不断归来的白帆、摇不完的橹篙。淮水难阻向东流淌，边塞以北云雾缭绕，残阳西沉余晖斜照。我正在凄凉的景象中远望，中原之路茫茫渺渺，一轮明月升上江河南岸的树梢。

注释

水龙吟：词牌名。又名《水龙吟令》《龙吟曲》《水龙吟慢》《鼓笛慢》《小楼连苑》《海天阔处》《庄椿岁》《丰年瑞》。双调，押仄韵，体式甚多。字数不同，句读有异。上片第一句或六言，或七言，上下片各四仄韵。

翠鳌（áo）涌出沧溟：形容青山险峻如同一个巨鳌在大海中浮出。

影横栈壁迷烟墅：远望山上的屋舍被烟雾所笼罩。

梁苑：园囿名，在今河南开封，汉梁孝王筑，为游赏与延宾之所，当时著名文人如司马相如与枚乘皆出入其间。

汴（biàn）堤：指流经开封的汴河，为隋炀帝所建，堤上遍种柳树。

江空万里，登临处、分吴楚：指淮水空阔无限，登山远望，吴楚两地被淮水划开。吴，指长江中下游地区，包括江苏和浙江一带。楚，战国时楚国占有南方的大部分土地，包括江苏、江西、湖北、湖南、安徽、四川等地。

橹（lǔ）：船橹，安于船尾的划水工具。

南浦：南面的水边。后常用称送别之地。